Мнение: Призракът на MySpace преследва Facebook и Twitter

Блогове

Главният изпълнителен директор на Facebook Марк Зукърбърг на 11 април във Вашингтон. (Мат Макклейн/ALES)

отМеган МакардълКолумнист 28 юли 2018 г отМеган МакардълКолумнист 28 юли 2018 г

След времето, което журналистите прекараха в битки в социалните мрежи през последните няколко месеца, е освежаваща промяна да видим как компаниите сега биват бити от пазарите. В един момент Facebook преживя най-големия еднодневен спад от всяка компания в четвъртък хвърли 150 милиарда долара от пазарната му капитализация. Twitter не отговаряше напълно на това (едва ли би могъл, с пазарна капитализация от само $25 милиарда до $35 милиарда), но все пак спадна със 17 процента в петък.

Мнения за начало на деня във входящата ви кутия. Регистрирай се.Стрелка надясно

Причината за тези стремителни спадове? Абонати. Ръстът на потребителите на Facebook в Съединените щати и Канада е безспорен най-печелившите пазари . Компанията преди дни понижи рекламните си очаквания. Междувременно Twitter заяви, че общият брой месечни потребители всъщност е намалял с милион, тъй като започна да прочиства фалшиви акаунти. Пазарите не харесаха това. Не, изобщо не им хареса.

Но защо точно пазарите бяха недоволни от двуцифрените спадове? Като Мат Левайн от Bloomberg посочен , разочароващите печалби на Facebook включват 5,1 милиарда долара нетна печалба за второто тримесечие, което е с 31 процента повече от миналата година. Има и по-лоши неща! Twitter всъщност леко надмина очакванията върху приходите и ги срещна за печалба.

Рекламната история продължава под рекламата

Финансов експерт ще ви каже, че хората не купуват акции само за текущите си печалби; инвеститорите също очакват парите, които компанията ще направи в бъдеще. Ето как компаниите, които губят пари, могат да накарат хората да им дадат много пари при първоначално публично предлагане.

Преди Facebook и Twitter да признаят, че ръстът на потребителите не е толкова голям, колкото са очаквали, инвеститорите определят цените на акциите на компаниите въз основа на очакванията за ръст на потребителите - и по този начин за продажбите на реклами и ръста на приходите. Когато инвеститорите чуха за намален ръст на потребителите, те съответно промениха цената.

Това е класическото обяснение и несъмнено е поне отчасти правилно. Но има потенциално друга, по-дълбока причина, поради която инвеститорите се паникьосват, която включва самия бизнес модел, който направи тези компании толкова успешни.

Рекламната история продължава под рекламата

Този модел е нещо, което икономистите наричат ​​​​мрежови ефекти, които по същество звучат така. Класическият пример за продукт с мрежови ефекти е факс машина: Ако сте собственик на първата факс машина, основно имате изключително скъпо преспапие. Ако някой друг купи такъв, сега имате умерено полезно оборудване. И когато всеки офис в страната има факс, вие имате жизненоважен, ценен продукт.

Хаштагът #deletefacebook е набиращ популярност в Twitter след спора за Cambridge Analytica във Facebook. Ето ръководство как да напуснете сайта на социалните медии. (Elyse Samuels/ALES)

Много от технологичните гиганти, които в момента са успешни, разчитат поне до известна степен на мрежови ефекти. Колкото повече хора притежават iPhone, толкова повече приложения ще бъдат разработени за тях и толкова повече хора ще искат да купуват iPhone. Никой продукт не разчита повече на мрежовите ефекти от социалните медии – потребителите и рекламодателите оценяват платформата почти изцяло по това колко хора, с които искат да се свържат, са в нея. Всеки следващ човек, който се присъединява към тези мрежи, го прави по-ценен за хората, които вече са там и по-привлекателен за потенциалните потребители.

Индустриите, в които мрежовите ефекти са силни, са склонни към монопол, поради което експертите прекарват толкова много време в безпокойство за пазарната сила на Facebook. По-малко внимание е обърнато на начините, по които компаниите, зависими от мрежовите ефекти, са необичайно уязвими към смущения.

Рекламната история продължава под рекламата

Помислете за продукт, който няма много мрежови ефекти - да речем, Nissan Rogue от 2018 г. Сега, може би ще ви хареса, ако куп други хора купят същата кола, защото ще бъде по-лесно да намерите резервни части и бихте могли да си дадете вежди, докато карате покрай още един Roguey по магистралата. Но ако никой друг не купи колата, вие все пак ще можете да направите сутрешното си пътуване до работното място.

Сравнете това с това как бихте се почувствали, ако приятелите ви започнат да напускат Facebook. Вероятно ще проверявате сайта по-рядко, давайки на компанията по-малко възможности да продава реклами срещу вашата новинарска емисия. И може би в крайна сметка ще решите да изтриете собствения си акаунт.

Всичко това означава, че веднага щом една фирма с мрежов модел спре да расте, тя започва да е изправена пред риск да се свие. А мрежовите ефекти са множител на сила и в двете посоки: когато растежът започне да се свива, същите мрежови ефекти, които катапултираха компанията до пазарна доминация, могат да я хвърлят в ямата на изчезване. Помните ли MySpace?

Facebook и Twitter не са на прага на смъртта, но евентуалната им смърт стана малко по-вероятна. И рационалните инвеститори ще ценят съответно.